第26章 量化投资陷阱：高杠杆与复杂算法的脆弱性！[第1页/共2页]

与量化投资分歧，代价投资更重视于对企业内涵代价的发掘和阐发。巴菲特、格雷厄姆等代价投资大师，他们的胜利并非依靠于庞大的数学模型和算法，而是基于对市场的深切了解和对企业代价的精准判定。他们不寻求短期的市场颠簸带来的收益，而是将投资建立在盘石之上，通过耐久持有优良企业的股票来获得稳定的回报。

耐久本钱公司的失利，很大程度上源于其过分依靠数学模型和算法，而忽视了市场的庞大性和不肯定性。在看似完美的数学模型之下，埋没着各种惯常的风险。一旦市场呈现极度环境，这些风险便会敏捷放大，导致投资战略见效。别的，高杠杆的利用也减轻了公司的风险敞口，一旦市场走势与预期相反，便能够激发毁灭性的结果。

究竟上，不但是耐久本钱公司，很多看似妥当的量化投资战略都能够在某一时候透暴露其脆弱性。这是因为量化投本钱质上是一种基于汗青数据和模型瞻望的投资体例，而市场是庞大多变的，任何模型都没法完整瞻望市场的将来走势。是以，过分依靠量化投资战略而忽视市场根基面的阐发，常常会导致投资者在市场颠簸中蒙受庞大丧失。

以巴菲特为例，他始终对峙代价投资的理念，将伯克希尔·哈撒韦公司打形成了一家坚如盘石的投资帝国。他从不寻求短期的市场颠簸带来的收益，而是将投资的目光投向那些具有耐久增加潜力的优良企业。他深知，只要真正体味企业的内涵代价，才气在市场颠簸中保持沉着和理性，做出精确的投资决策。

当然，我们并不否定量化投资战略在某些环境下的有效性。在某些特定的市场环境和投资目标下，量化投资战略确切能够带来较好的收益。但是，投资者在利用量化投资战略时，必须保持复苏的脑筋和谨慎的态度。他们应当明白，任何投资战略都有其范围性微风险性，没有一种战略能够合用于统统环境。

在畴昔三年的金融风暴中，A股市场走势低迷，投资者纷繁寻觅新的投资前程。量化投资战略，以其奇特的数学模型和算法上风，一时候备受追捧。但是，在这看似鲜敞亮丽的背后，却埋没着庞大的风险。内嵌的杠杆、庞大的算法以及市场气势的突变，都能够让量化战略在某一时候透暴露其脆弱性。

回顾金融史上的驰名案例，耐久本钱公司的兴衰便是量化投资战略风险的最好写照。这支曾经的量化“梦之队”，会聚了两位诺贝尔奖得主和浩繁金融精英，其投资战略看似无懈可击。但是，在1998年的金融风暴中，公司却因对市场机会判定失误，导致基金丧失惨痛，终究不但赔光了客户的资产和公司的自有本金，还欠下了巨额债务。这一事件震惊了环球金融市场，也让人们开端重新核阅量化投资战略的风险。